A Rede Kyber é uma bolsa descentralizada que acaba de começar a operar no blockchain Ethereum. A Kyber Network é um dos projetos mais esperados de Cingapura, então, desde minha chegada, passei muito tempo pesquisando exatamente o que eles estão construindo. À primeira vista, eles estão criando uma bolsa para negociação de criptomoedas que usa contratos inteligentes e um sistema de reserva para garantir trocas instantâneas. Um olhar mais atento revela que a troca da Rede Kyber tem uma função secundária além de trocar um ativo por outro. A troca também será usada para facilitar o pagamento de criptomoedas, o que pode um dia trazer interoperabilidade a um mundo onde existem milhares de criptomoedas.   

Perguntei à CEO Loi Luu como será a rede Kyber em 5 a 10 anos se atingir seus objetivos. Sua resposta foi:  “A Kyber Network será um híbrido de NASDAQ e Visa. Uma bolsa de alta liquidez para negociar ativos criptográficos que funciona como um facilitador de pagamentos baseados em criptomoedas.”   

De fato, grandes ambições. Antes de mergulhar no significado da declaração de Loi, é necessária alguma introdução.   

CEO Loi Luu

Provavelmente, você nunca ouviu falar deste jovem de 26 anos da capital vietnamita de Hanói … a menos que você seja um desenvolvedor Ethereum ou um investidor de blockchain baseado na Ásia. Loi Luu escreveu alguns dos primeiros trabalhos acadêmicos sobre Ethereum enquanto ganhava seu PhD em Ciência da Computação na Universidade Nacional de Cingapura. Antes de iniciar a Kyber Network, Loi criou uma ferramenta para analisar e identificar falhas de segurança em contratos inteligentes Ethereum chamada Listener. Ele também fundou a Smart Pool, uma piscina de mineração descentralizada. Loi programa desde a 7ª série e, com base em seu currículo, ela certamente sabe operar um computador. 

Conselheiro Vitalik Buterin

Uma das razões pelas quais há tanto hype na Rede Kyber é por causa da cara do fundador da Ethereum em seu site: 

No mundo das criptomoedas, qualquer coisa que o criador do Ethereum Vitalik Buterin toca atrai muita atenção. Na verdade, houve um breve período em que os tokens aumentaram de valor depois que os fundadores tiraram uma foto com Vitalik e a postaram em seus canais de mídia social. A associação de Vitalik com Kyber é um pouco mais legítima do que isso. 

Depois que Loi escreveu seu primeiro artigo acadêmico sobre Ethereum em 2015, ela o enviou para Vitalik, que respondeu com comentários. Após a correspondência inicial, Loi enviaria e discutiria todos os seus futuros documentos e projetos relacionados ao Ethereum com Vitalik. Em meados de 2015, Vitalik visitou Singapura, onde se encontraram e discutiram o futuro da Ethereum. Os dois permaneceram em contato e quando Loi iniciou a Rede Kyber, ele pediu a Vitalik para ser um conselheiro. Um tanto famoso, Vitalik prometeu que Kyber Network e OmiseGo seriam os últimos projetos que ele aconselharia. 

Vitalik não está envolvido nas operações do dia-a-dia, mas esteve envolvido nas primeiras discussões sobre como a Rede Kyber deveria ser estruturada. A equipe observou que não é por acaso que a Rede Kyber se encaixa na definição de Vitalik do que deve ser uma bolsa descentralizada.

Um mergulho profundo na rede Kyber

É importante entender primeiro porque Kyber, junto com projetos como 0x e AirSwap, estão construindo  trocas  descentralizadas . A partir daí, veremos em detalhes como funcionará o intercâmbio Kyber. Depois disso, veremos como a troca de Kyber também funcionará como facilitadora de pagamentos. 

O problema com trocas centralizadas

Em 2014, a primeira bolsa de criptomoeda do mundo, chamada Mt.  Gox, foi hackeada por US $ 460 milhões em bitcoin. Em 2016, os hackers conseguiram US $ 72 milhões em bitcoins da bolsa Bitfinex. Em janeiro deste ano, o maior hack até agora ocorreu quando $ 562 milhões em criptomoeda NEM foram roubados da bolsa Coincheck. Na sexta-feira antes de Kyber entrar no ar, $ 170 milhões de uma criptomoeda chamada Nano foram roubados da bolsa BitGrail.

Esses ataques ocorrem porque as principais bolsas mantêm grandes quantidades de criptomoedas em nome de seus usuários em um local central, portanto, são bolsas “centralizadas”. As criptomoedas usam uma combinação do que é chamado de criptografia de chave pública e privada para funcionar. Essas chaves são longas cadeias de caracteres geradas aleatoriamente que permitem às pessoas enviar e receber criptomoedas. Se alguém vai pagar a você, direcione o pagamento para sua chave pública. Se quiser pagar a outra pessoa, você precisará da chave privada dela para autorizar a transação. Se um hacker obtiver sua chave privada, ele pode autorizar transações para as carteiras de criptomoedas que ele controla. 

As bolsas mantêm milhões de dólares dos fundos de seus usuários em carteiras de um servidor central. Se um hacker puder violar esse servidor e roubar as chaves privadas da bolsa, ele pode mover os fundos de todos da bolsa para uma carteira controlada pelo hacker. 

A diferença descentralizada

As trocas descentralizadas facilitam as trocas sem ter que proteger os fundos dos usuários. Eles fazem isso usando contratos inteligentes executados em redes de blockchain, como Ethereum, para permitir trocas ponto a ponto. Se eu quiser trocar 1` Ethereum por 70 tokens OmiseGo, o contrato inteligente encontra alguém disposto a ceder 70 tokens OmiseGo em troca de 1 Ethereum e faz a troca diretamente. No instante em que o Ether sai da minha carteira, recebo o OmiseGo; os fundos nunca estão sob a custódia da troca.

Essa troca é descentralizada porque consiste em contratos inteligentes que vivem em uma rede blockchain. As trocas são executadas por computadores (mineradores) em todo o mundo, e não em um servidor central – não há um ponto único de falha para um hacker atacar.

Das trocas descentralizadas que estão sendo introduzidas (0x, Airswap e Kyber), Kyber é indiscutivelmente a mais descentralizada, já que funciona inteiramente no blockchain Ethereum. Embora 0x e Airswap não tomem a custódia dos fundos do usuário, seus contratos inteligentes combinam compradores e vendedores, consultando os livros de pedidos mantidos em servidores centrais. Se esses livros de pedidos forem comprometidos, isso pode ser problemático para os usuários. Todas as trocas na Rede Kyber são 100% feitas no blockchain Ethereum. 

O problema de liquidez

Já existem várias bolsas descentralizadas no mercado. Apesar das vantagens de segurança óbvias, nenhum atualmente suporta um volume significativo. Bolsas descentralizadas como EtherDelta e IDex administram apenas cerca de US $ 4 milhões em volume de comércio por dia. Isso é muito baixo em comparação com as principais bolsas centralizadas, como Binance e Bithumb, que lidam com bilhões todos os dias. O principal problema que surge da negociação em uma bolsa de baixo volume é a falta de liquidez. 

A liquidez mede a facilidade de comprar ou vender um determinado ativo a um preço estável. Vender ações tradicionais, como ações da Apple Inc. na Nasdaq, é um mercado altamente líquido porque, a qualquer momento, há muitas pessoas dispostas a comprar as ações de você pela taxa de mercado atual. Um exemplo de mercado altamente ilíquido seria a venda de geladeiras para torradeiras no Craigslist. As probabilidades são, em qualquer momento, de que não há muitas pessoas no Craigslist procurando vender suas torradeiras em troca de geladeiras, então você terá dificuldade em realizar essa transação.

Embora este seja um exemplo bobo, se você está tentando negociar criptografia em uma bolsa de baixo volume, pode parecer como trocar geladeiras por torradeiras no Craigslist. Em uma bolsa de baixo volume que sofre de baixa liquidez, encontrar alguém para negociar leva muito mais tempo e os usuários geralmente têm que se contentar com preços indesejados.    

A solução da Kyber para o problema de liquidez? Garanta-o através de um sistema de reservas.

Reservas da rede Kyber

O sistema Kyber Reserve é onde a Kyber Network difere do resto das bolsas descentralizadas do mercado. Você pode pensar em uma reserva Kyber como um grande grupo de criptomoedas que estão sempre disponíveis para negociação. O equivalente no mundo financeiro tradicional é chamado de “criador de mercado”. 

Nos mercados de câmbio, um formador de mercado para o par de moedas [iene japonês / dólar americano] é alguém que tem muitos ienes e dólares americanos disponíveis para negociação o tempo todo. Se uma instituição pensa que o dólar vai enfraquecer e o iene vai se fortalecer, ela pode vender seu dólar ao formador de mercado em troca do iene. O formador de mercado se beneficia com o “spread”. Se $ 1 = 100 ienes e o spread for $ 0,05, o formador de mercado receberá 5 centavos ao aceitar $ 1,05 em troca de 100 ienes. Normalmente, existem vários criadores de mercado competindo entre si por negócios, oferecendo as melhores taxas e o spread mais baixo.

As reservas Kyber funcionarão da mesma maneira, mas com pares de criptomoedas. Qualquer pessoa com muito OmiseGo e Ether poderia ser um formador de mercado [OMG / ETH] comprometendo seus fundos com uma reserva Kyber. O gerente de reservas definirá as taxas pelas quais você deseja trocar OmiseGo por Ether e vice-versa, e definirá seus próprios spreads. Essas reservas estarão sempre disponíveis para os usuários da rede Kyber para negociação. O objetivo da Kyber é ter várias reservas para cada par que irá competir por negócios, oferecendo as melhores taxas com os spreads mais baixos. 

Quem serão esses criadores de mercado? 

Os formadores de mercado Forex tendem a ser pessoas com muitas moedas sobressalentes que desejam colocar seus ativos ociosos para trabalhar, geralmente bancos e instituições financeiras. Da mesma forma, os administradores do Kyber Network Reserve podem ser qualquer pessoa com grande quantidade de criptomoedas. Isso poderia ser hipoteticamente qualquer um dos seguintes: 

• Baleias:   Baleia é um termo para um indivíduo com grandes pilhas de criptomoedas. Uma baleia poderia comprometer seus fundos para uma reserva Kyber e se beneficiar com a disseminação.
• Trocas centralizadas: as  trocas à medida que coletam Binance ou Bittrex milhões em taxas de transação em várias criptomonedas poderiam se beneficiar do gerenciamento da reserva Khyber. 
• Empresas de fundos: as empresas que investem em ICO podem colocar seus ativos para trabalhar estabelecendo Reservas Kyber.   
• Fundadores do projeto: a fundação de novas criptomonedas enfrentam a tarefa de colocar em circulação o token. Uma maneira de os emissores de tokens fazerem isso seria estabelecer reservas Kyber de sua própria moeda para dar a você acesso ao mercado.  

Como funciona a reserva na Kyber Network (KNC)?

Para configurar uma reserva Kyber, o gerente da reserva compromete fundos de duas criptomoedas para uma conta conectada a um contrato inteligente na rede Kyber. A Kyber criou um software que permite ao gerente de reservas definir seus próprios spreads e taxas. Kyber não é o guardião desses fundos. 

De acordo com Loi, uma pequena quantidade de reservas pode suportar uma grande quantidade de comércio. Digamos que um contribuinte da reserva comprometa 150 Ether e uma quantidade equivalente de OmiseGo (11.000 OMG nas taxas atuais). Se um usuário quiser comprar 1 Eth por 70 tokens OMG, a reserva recebe 70 tokens OMG e perde 1 ETH. Se um usuário quiser comprar 70 OMG por 1 Eth, a reserva perderá 70 OMG e ganhará 1 ETH. Em condições de mercado onde os usuários Kyber estão comprando e vendendo níveis semelhantes de Ether e OmiseGo, a reserva manterá seu nível inicial de ETH e OMG e pode manter um volume de negociação que excede sua contribuição total (ou seja, 150 Eth / 11.000 A reserva OMG pode suportar 1.500 ETH / 110.000 volumes de negociação OMG). 

Se os usuários Kyber começarem a vender Ether pesadamente para comprar OmiseGo, isso fará com que os níveis de OMG da reserva se esgotem e seus níveis de Ether se acumulem. É aqui que entra o recurso de rebalanceamento de Kyber. O software Kyber Reserve tem um recurso que usa uma combinação de bots de negociação e contratos inteligentes conectados às principais bolsas, como Binance, Bittrex e Huobi. No cenário descrito acima, o software automatizado da Kyber trocaria o excesso de Ether por OMG com a troca centralizada oferecendo a melhor taxa para trazer a reserva de volta aos seus níveis originais. Isso permite que os gestores de reservas lucrem com seus ativos, mantendo seu investimento original. 

O usuário tem que pagar uma pequena quantidade de Ether para a rede Ethereum para lidar com a transação; isso é chamado de taxa de “gás” e é pago ao minerador Ethereum que, em última instância, adiciona a transação ao blockchain Ethereum. Com a taxa de câmbio e a taxa de gás definidas, o usuário pressiona “alterar”. 

A partir daí, o contrato inteligente da Rede Kyber vai ao ar. Se eu indicasse que 60 tokens OMG era o mínimo que estava disposto a aceitar em troca de 1 Ether, o contrato inteligente da Rede Kyber pega essa informação e encontra a melhor taxa oferecida para as várias reservas [ETH / OMG]. Se uma reserva oferecer 60 OMG para 1 Ether e outra oferecer 65 OMG, o contrato inteligente selecionará a taxa de 65 OMG. 

Uma vez que o contrato inteligente identifica a melhor taxa, esta transação é transmitida para a rede Ethereum. Uma vez que um minerador adiciona a transação a um bloco no blockchain Ethereum, minha carteira recebe 65 tokens OMG e 1 Ether mais a taxa de gás é cobrada. A mudança de Ether para OmiseGo ocorre simultaneamente e em nenhum momento meus fundos estão sob a custódia da Rede Kyber.   

Kyber Exchange em poucas palavras

 

A Kyber está criando uma plataforma de negociação descentralizada de alta liquidez, usando um sistema de reservas que permitirá aos usuários trocar um token por outro com apenas alguns cliques de um botão. 

Então foi isso que Loi quis dizer quando disse que quer construir algo parecido com o Nasdaq. E sobre a parte do visto? Bem, acontece que, além da negociação, o sistema de reservas da Kyber também pode ser usado para facilitar os pagamentos.   

Desenvolvimento de reservas

A meta de longo prazo da Kyber é ter um sistema diversificado de reservas de terceiros operado por pessoas de todo o mundo. Quanto mais reservas forem oferecidas, mais útil se torna a plataforma Kyber. Para conseguir isso, eles terão que convencer os contribuintes potenciais da reserva de que administrar uma Reserva Kyber é um empreendimento lucrativo. 

 

Após o lançamento da rede principal, para cada par oferecido, uma reserva será operada pela Kyber Network e outra por um fundo de investimento em criptomoeda baseado em Israel. Para atingir o tamanho das ambições da Kyber, eles precisarão de centenas ou mesmo milhares de terceiros para manter as reservas de milhares de pares de negociação disponíveis. A melhor maneira de conseguir isso? Mostre que as próprias reservas de Kyber são lucrativas.